文 | 财联社 张爽

2018年以来,资本市场呈现震荡走弱态势,融资趋紧、监管政策趋严,多家上市公司将公司股权进行质押。

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高比例股权质押

2018年12月8号,证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在2018中国民营企业高峰论坛上表示,2018年的股权质押风险问题严重程度已超过2015年A股市场大幅波动时的状况,并将纾解股权质押作为证监会高度重视的一项重要工作。

他还表示,截至2018年11月底,A股市场触及平仓线的市值高达7000亿,对应风险暴露融资额约6000亿-7000亿,虽然急跌风险在短期内得到遏制,但股权质押的后续风险仍需给予高度关注。

2018年以来,资本市场股权质押达到历史高位。从市场总体质押情况来看,截止2019年1月11日,市场质押公司数量达3415家,质押笔数为9.16万股,质押总股数达6329亿股,占总股本比例的9.78%,质押总市值达4.37万亿元。

从质押结构来看,当前股权质押的反蠓⒎址植士惫偻布和规模呈现行业性特征。具体来看,机械、医药、电子行业均有超过200家上市公司进行股权质押,质押股本数靠前的行业的主要集中在房地产、医药制造和钢铁行业、电子元器件和机械行业,质押总股本分别达498亿、397亿、322亿股。同时,质押总市值最高的行业分布在医药和房地产、软件服务和电子元件领域,医药制造质押总市值达3720亿元,房地产次之,质押市值也高达2817亿。

在对股权累计质押比例的上市公司梳理中,财联社发现,上市公司股权质押前20名的公司股权质押比例都在67%以上。其中,质押比例Top3中,藏格控股、银亿股份、贵人鸟的股权质押比例均超过77%。此外,质押比例Top20的上市公司中,还包括印纪传媒、上海大发分分彩骗莱士等再2018年飞出的“黑天鹅”。

其中,银亿股份、贵人鸟、上海莱士、印纪传媒股价在近一年来股价跌幅超六成,所属文化传媒行业的印纪传媒股价跌幅更是达到77.55%。在质押比例前20名的上市公司中,三六零成为唯一一家质押市值超过1000亿的公司,股权质押大发分分彩开奖号码比例高达76%。

数据来源:wind

券商踩雷避尤不及

今年以来,国内股票市场整体呈现震荡下行趋势,加之融资趋紧,上市公司股权质押方主要集中在证券公司、银行、信托等金融机构,在对股权质押方的统计中,证券公司在所有金融机构中占比最高,为69.39%,承接了近七成的股权质押。

以20研究大发分分彩18年为统计周期测算,从券商股票质押回购业务来看,券移平獯蠓⒎址植实年内共发生交易11008次,交易股份参考市值10313.89亿元〈蠓⒎址植士辈檠

从交易规模来大发分分彩外挂看,申万宏源证券、海通证券和华泰证券占据行业前三名,年内交易股反蠓⒎址植适悄睦锏妮参考市值分别达到903.28亿元、735.94亿元和705.04亿元。从交易次数来看,海通证券、国泰君安和华泰证券位居行业前三,年内交易次数分别达到936次、654次和629次。

2018年以来,多家上市公司大股东通过券商质押的股份遭遇平仓导致被动减持。2018年以来,先分分彩大发一期后有银禧科技、华录百纳、雏鹰农牧、华谊嘉信(维权)等30余家上市公司披露了股东质押股份触及平仓线的风险提示公告。

股票质押在一定程度上对券商的业务股估值形成压制,股票质押一旦违约,对券商业绩也造成严重损伤。而股权质押业务频频踩雷,也成为券商资产大幅减值的重要原因。

2019年以来,多家券商相继发布公告称,因质押业务“踩雷”而拟计提资产减值准备。其中,太平洋、兴业证券、西部证券、东方证券等券商计提金额较大,分别拟计提减值准备9.72亿元、6.51亿元、6.15亿元、4.42亿元。

实际上,太平洋已连续两年因质押业务踩雷致利润严重承压。2019年1月10日,太平洋发布公告,2018年度拟计提资产减值准备9.71亿,将减少年度净利润7.29亿,超过年度净利润的10%,占太平洋证券全年资产减值总额的98%。

无独有偶,兴业证券2018年计提资产减值准备6.51亿元,其中四笔股票质押式回购交易业务计提减值准备6.08亿元,涉及的质押股票为长生生物、中弘股份、金洲慈航和金龙机电,资产减值准备分别计提4.51亿元、1.2亿元、6581万元和3544万元。

对于今年高比例股权质押行情,加之监管政策趋严,市场曾有传汛蠓⒎址植士弊呤圃称,券商或将停止股权质押业务。对此,某券商专业人士表示称,目前券商股权质押业务并未停止,但多家券商已经逐渐减少股权质押业务,对应额度也相应缩减,以自有资金承的项目将更少,控制存量规模、提高进入门槛将成为常大发分分彩玩的规则态。

爆仓风险悬而未决

在各家券商相继发布资产计提减值公告之际,股权质押在市场上的风险犹存,亟需广大投资者关注。而股价下跌逼近预警线甚至平仓线会给投资者情绪带来冲击,导致市场调整加剧,会放大个股及行业的爆仓风险。

据东方财富数据显示,目前市场上未达预警线的质押股在质押股总数占七成比例,而已达平仓和已达预警线未达平仓线的质押股占比近三成。具体来看,未达源蠓⒎址植实锹饯警线的质押股数为15960笔,已达平仓线的质押股共5167笔,已达预救齑蠓⒎址植始苹线未达平仓线的有1900笔,二者合计占到总质押股数的30.66%。

从大股东质押情况来看,截止2019年1月11日,大股东质押股数达6056.08亿股,占所持股份比6.75%,其中,大股东疑似触及平仓市值28287.35亿元,未平仓总市值12495.22亿元。

由于股权质押比例达到100%的出质人股权占比分布不均,财联社重点筛选了控股股东股权质押率达到95%—100%的上市公司,据同淮蠓⒎址植始苹顺数据显示,控股股东股权质押率在95%—100%之间的股票达393只,股份出质人(含控股股东)且出质人累计质押比例在95%—100%之间的公司达417即蠓⒎址植屎蠖げ馍焙乓。

值得注意的是,在控股股东质押比例已经达到100%,有多家公司的质押股数在总股本中同样占比较高,海航基础、创维数字、三链蠓⒎址植适枪业穆瘗零质押的股权已经超过总股本的一半。

对于高质大发888分分彩押比例的上市公司,华创证券分析师在研报中指出,大股东将所持股份全部进行质押后无预留追加的空间,一旦没有充裕流动性,股价下跌引起的风险或将被再次放大。

总的来说,目前股权质押爆仓的风险主要集中在中大发分分彩规律小创,纱蠓⒎址植蔶ihua软件婕吧鲜泄臼慷啵婕暗降氖兄嫡糀股总市值比例相对较小,并不会对整个金融系统造成系统性风险。但当大潮退去,就会知道谁在裸泳,广大投资者仍需保持谨慎的投资态度。

来源:财联社

原标题:【原创】高比例质押阴影下的市场生态:券商踩雷避尤不及 爆仓危机悬而未决